Historiese back testing bereken indrukwekkende hipotetiese winste. Objektiewe snellers te koop en te verkoop skakel meeste van die raaiwerk. Individuele oordeel moet nog uitgeoefen wanneer 'n wisselvalligheid piek is bekend dreigende te wees. Hierdie artikel is 'n uitbreiding en verlenging van 'n opmerking dat ek aanvanklik gepos hier op soek na Alpha in reaksie op 'n artikel deur Nathan Buehler. My kommentaar opgesom die resultate van die kwantitatiewe back testing Buehler se backwardation / contango sneller strategie vir kortsluiting wisselvalligheid, maar ek het ook my eie doel afrit strategie. Beginsels van die back testing Model Ek het aansoek gedoen die volgende reëls in back testing ontleding. Hierdie reëls is objektiewe en kwantitatiewe; dus die gerapporteerde resultate kan onafhanklik geverifieer word deur iemand wat tot die uitdaging van die skryf van die toepaslike Excel-kode. 1) Ek gebaseer my evaluasie op die (teoretiese) aankoop van VelocityShares Daily Inverse VIX ST ETN (NASDAQ: XIV) lank, 'n omgekeerde VIX termynmark ETN, op die mark sluitingsprys. Die opbrengs van ProShares Kort VIX Korttermyn-Futures (NYSEARCA: SVXY) is ononderskeibaar van dié van XIV, maar XIV was die eerste keer geskep, sodat die werklike pryse terug vroeër in tyd te gaan. 2) Real XIV sluitingstyd pryse, aangepas vir split, is terug na die ETN aanvangsdatum van 30 November 2010 hier van Yahoo Finansies gebruik, beskikbaar. Vir teoretiese XIV pryse voor die aanvang, gebruik ek die berekende / modelpryse van XIV terug tot 26 Maart 2004, wat hier gepos op die Intelligent Investor Blog. Wanneer afgelaai, die datastel was stroom deur September 26, 2014 Dieselfde spreadsheet was die bron van my voordeur maande en tweede maand VIX termynmark sluit pryse. 3) Ek definieer die backwardation van VIX termynmark as wanneer die tweede maand termynkontrak prys is minder as die voorste maand termynkontrak prys einde van die saak (16:15 ET); Ek definieer contango in VIX termynmark as die omgekeerde situasie by afsluiting van termynkontrakte handel. Slegs die sluiting pryse word in hierdie analise. 4) Ek definieer 'n & quot; te koop sein & quot; vir XIV as wanneer die VIX termynmark eerste skuif na backwardation (gebaseer op sluitingsprys) eendag, en daarna weer in contango beweeg een of meer dae later, na aanleiding van die model wat ontwikkel is deur Nathan Buehler. A & quot; te koop & quot; sein gegenereer die eerste dag af dat die termynmark pryse teruggekeer het na contango soos hierbo omskryf, en XIV is (teoreties) gekoop word by die sluitingsprys op dieselfde dag. 5) Geen uitsonderings gemaak in die ontleding vir subjektiewe ekonomiese of geopolitieke oorwegings. Deur die natuur, kan so 'n uitsondering nie objektief of kwantitatief backtested. 6) Ek getoets om die optimale limiet verkoopprys bereken bepaal aan algehele winste te maksimeer. Ek het ook getoets om die optimale stop die verkoop vir die verlies van ambagte te bepaal. Ten slotte, ten einde onnodige verliese tydens groot spykers in wisselvalligheid (soos in 2008 en 2011) te vermy, ek getoets om 'n optimale volgkeerverlies strategie te bepaal. Die resultate word al hieronder opgesom. 7) XIV is teoreties gekoop / verkoop teen die mark naby prys op die dag toe die koop / verkoop sein geaktiveer. 8) Die model veronderstel dat 100% van die rekening balans is verbind tot elke handel. Alle winste of verliese word parlayed in die volgende handel. Die resultate word berig gebaseer op 'n aanvanklike belegging van $ 25K. 9) Teoretiese winste bereken deur die model is voor belasting en nie rekening vir makelaarsfooie of marge renteheffings. Real winste sou minder gewees het nadat die uitgawes betaal. Resultate van die modellering 1. Die koop siklus. Na afloop van die vorige Koop siklus voltooi is, begin 'n nuwe koop siklus wanneer die VIX termynmark betree backwardation op kort eendag en dan terug te keer na een of meer dae later contango. Die koopsein is onmiddellik geaktiveer, wat lei tot die aankoop van XIV (omgekeerde wisselvalligheid) aan die mark sluitingsprys op dieselfde dag. A koop siklus eindig wanneer óf, gebaseer op die aanvanklike handel prys, (1A) die sluitingsprys van XIV druppels onder sy stop verlies prys (sien onder 2A); of (1B) die prys van XIV oorskry sy limiet verkoopprys bereken (sien onder 2C). Hoewel die posisie verkoop mag word op grond van 'n volgkeerverlies soos beskryf in (2 B) hieronder, is hierdie gebeurtenis nie die einde van die koop siklus. 'N Nuwe koopsein kan nie gegenereer word totdat die vorige Koop siklus gesluit is. 2. Die afrit strategie. Die uitgang (verkoop) strategie het drie oorwegings, in volgorde van prioriteit. (2A) Die optimale stop verlies limiet was vasbeslote om -37% in vergelyking met die oorspronklike koopprys wees. Absorbeer hierdie groot van 'n verlies sal ongemaklik vir baie beleggers. (2B) Sodra die belegging winste oortref 'n gedefinieerde drumpel, 'n volgkeerverlies geïmplementeer word. Modellering identifiseer die limiet drumpel as + 38% wins in vergelyking met die oorspronklike koopprys, en die sleep limiet as 'n verlies van -32% in vergelyking met die hoogste sluitingsprys voor enige afswaai. (2C) Die posisie is gesluit toe die aandeelprys die gevestigde limiet verkoop op die mark naby oorskry. Die optimale limiet prys is geïdentifiseer as + 132,8% in vergelyking met die aanvanklike koopprys.
No comments:
Post a Comment